Índices principales y ETFs: invertir a largo plazo

La mayoría de personas que empiezan a pensar en invertir asume que necesita elegir acciones individuales: comprar Amazon, Apple o alguna empresa conocida con buen futuro. Esa imagen es imprecisa. A finales de 2023, por primera vez en la historia, los fondos de índice y ETFs superaron a los fondos de gestión activa en activos bajo gestión en los mercados de EE.UU., con más de $13 billones en fondos pasivos, según datos de Morningstar. Hoy la mayor parte del dinero que fluye en los mercados lo hace a través de índices bursátiles y los fondos que los replican. Este artículo explica qué son, por qué importan para cualquier inversor de largo plazo y cómo puedes acceder a ellos con un solo instrumento: los ETFs.

¿Qué es un índice bursátil?

Un índice bursátil es una medida estadística que refleja el desempeño de un grupo específico de acciones. No es un activo o instrumento en sí mismo. Es un número que resume cómo le está yendo a un conjunto de empresas seleccionadas según algún criterio.

Piénsalo como el promedio de temperatura de una ciudad. No mide la temperatura exacta de cada rincón. Sintetiza el estado general del clima. Cuando un índice sube 10% en un año, significa que el conjunto de sus acciones o empresas creció en valor un 10% en promedio durante ese período.

Los índices sirven como referencia (o benchmark) para medir el desempeño de portafolios y fondos. Si tu portafolio subió 8% y el S&P 500 subió 12%, estás por debajo del mercado. Si subió 14%, lo superaste. Esta comparación es lo que hace que los índices sean fundamentales en cualquier conversación seria sobre inversión.

Por qué los índices importan para invertir

Aquí está el dato que cambia la perspectiva de casi todos los inversores cuando lo ven por primera vez. Más del 80% de los fondos administrados activamente no logra superar al S&P 500 en horizontes de 10 a 20 años, según el reporte SPIVA de S&P Dow Jones Indices.

Esto significa que la estrategia de contratar a alguien para que elija acciones por ti, la mayor parte del tiempo, produce resultados peores que simplemente replicar el índice. Si los gestores profesionales, con equipos enteros dedicados al análisis, no logran ganarle al índice de forma consistente, para el inversor retail la conclusión es directa. Invertir en el índice completo tiene más respaldo empírico que intentar adivinar qué acciones van a subir más.

Esta es la base del argumento a favor de la inversión pasiva, y es la razón por la que los ETFs de índice se han convertido en el instrumento dominante para construir portafolios de largo plazo con interés compuesto.

Los índices principales

S&P 500

El S&P 500 agrupa las 500 empresas de mayor capitalización de mercado listadas en las bolsas de EE.UU. Incluye compañías como Apple, Microsoft, Amazon, Nvidia, Alphabet (Google) y JPMorgan. No es la lista de las 500 empresas más populares ni las más antiguas. Es una selección activa que se actualiza trimestralmente según criterios de liquidez, capitalización y rentabilidad.

Es el índice más seguido del mundo y el que más aparece cuando se habla del "mercado americano". Cuando los medios dicen que la bolsa subió o bajó, generalmente están hablando del S&P 500.

Su composición no es equitativa. Las empresas más grandes tienen más peso. Las 10 compañías más grandes del índice representan cerca del 35% de su valor total. Esto significa que si Apple o Microsoft tienen un mal año, el índice lo siente aunque las otras 490 empresas hayan ido bien.

Para el inversor de largo plazo que busca exposición al crecimiento de la economía americana con diversificación real, el S&P 500 es el punto de partida con mayor respaldo histórico. Si quieres saber qué portafolio se ajusta a tu situación, empieza por nuestro test de perfil de inversor.

Dow Jones Industrial Average

El Dow Jones es el índice más antiguo de EE.UU., creado en 1896 por Charles Dow. Agrupa solo 30 empresas seleccionadas por su relevancia e influencia en la economía americana (Walmart, Boeing, Goldman Sachs, Coca-Cola, entre otras).

A diferencia del S&P 500, el Dow Jones no pondera por capitalización de mercado sino por precio de acción. Las empresas con acciones más caras tienen más influencia sobre el índice, independientemente de su tamaño real. Una empresa cuya acción cuesta $400 pesa el doble que una cuya acción cuesta $200, aunque la segunda sea una compañía tres veces más grande.

Esta metodología lo hace menos representativo del mercado en su conjunto. Hoy el Dow Jones es más útil como termómetro histórico del estado de las grandes empresas industriales y financieras de EE.UU. que como guía de inversión para un portafolio moderno. Sin embargo, sigue siendo uno de los índices más citados en medios por su historia y reconocimiento, así que vale la pena entender qué mide y qué no mide.

Nasdaq 100

El Nasdaq 100 agrupa las 100 empresas no financieras más grandes que cotizan en la bolsa Nasdaq. Tiene una concentración muy alta en tecnología. Apple, Microsoft, Nvidia, Meta, Amazon, Alphabet y Tesla representan una porción significativa del índice.

Esto lo convierte en el índice con mayor crecimiento en los últimos 10 años de los que cubrimos aquí, pero también en el más volátil. En 2022, el Nasdaq 100 cayó cerca de un 33% en un solo año. En períodos de expansión tecnológica, sus retornos superan ampliamente al S&P 500.

Para un inversor de largo plazo que entiende la volatilidad como parte del proceso y no como una señal para vender, el Nasdaq 100 representa una apuesta más concentrada en el sector tecnológico americano. Si quieres entender cómo el interés compuesto absorbe esa volatilidad en horizontes de 20 o 30 años, prueba nuestra calculadora.

FTSE 100

El FTSE 100 (Financial Times Stock Exchange 100) es el principal índice bursátil del Reino Unido. Agrupa las 100 empresas de mayor capitalización de mercado listadas en la Bolsa de Valores de Londres, incluyendo compañías como Shell, AstraZeneca, HSBC, BP, Unilever, Rio Tinto y Rolls-Royce.

A diferencia de los índices americanos, el FTSE 100 tiene menor exposición al sector tecnológico. Está dominado por energía, materiales, finanzas y bienes de consumo básico, lo que le da un perfil más defensivo. Esta composición explica buena parte de su menor crecimiento relativo frente al S&P 500 o el Nasdaq 100 en la última década: mientras el Nasdaq 100 creció un 414% en 10 años, el FTSE 100 creció un 24.5% en el mismo período (en libras esterlinas).

Lo que el FTSE 100 sí ofrece es un rendimiento por dividendo históricamente superior al de los índices americanos (entre 3% y 4% anual), lo que mejora su retorno total a largo plazo. Para un inversor en Ecuador o EE.UU., invertir en el FTSE 100 también implica exposición al tipo de cambio GBP/USD, algo que no ocurre con los índices americanos denominados en dólares.

Incluirlo en un portafolio aporta diversificación geográfica y sectorial real. Cuando el sector tecnológico americano tiene una corrección severa, los sectores más defensivos del FTSE 100 no necesariamente la replican con la misma intensidad.

Nikkei 225

El Nikkei 225 es el índice bursátil principal de Japón y uno de los más seguidos de Asia. Agrupa las 225 empresas más grandes que cotizan en la Bolsa de Tokio, incluyendo Toyota, Sony, SoftBank, Honda y Mitsubishi.

Japón es la tercera economía del mundo y el Nikkei 225 sirve como termómetro de su sector corporativo. Incluirlo en un portafolio de largo plazo aporta diversificación geográfica real. Cuando la economía americana atraviesa dificultades, la japonesa no necesariamente sigue el mismo camino.

Una advertencia importante: el Nikkei 225 tardó más de 30 años en recuperar su máximo histórico de 1989. Los inversores que compraron en el pico del boom japonés tuvieron que esperar hasta 2024 para ver ese nivel de nuevo. Este dato no invalida al índice como instrumento de diversificación, pero ilustra por qué concentrar todo el portafolio en un solo mercado o región tiene un riesgo real y concreto.

¿Qué es un ETF?

Un ETF (Exchange Traded Fund) es un fondo de inversión que cotiza en bolsa como si fuera una acción individual. Puedes comprarlo y venderlo durante el horario de mercado, igual que comprarías una acción de Apple.

La diferencia con una acción individual es que un ETF no representa la propiedad de una sola empresa sino una canasta de activos. Un ETF del S&P 500 contiene, en proporción, todas las 500 empresas del índice. Cuando compras una participación del ETF, estás comprando una fracción de todas esas empresas al mismo tiempo.

Los ETFs tienen varias ventajas frente a los fondos de inversión tradicionales:

• Comisiones bajas. Algunos cobran menos del 0.05% anual, equivalente a $5 por cada $10.000 invertidos al año.
• Transparencia. Puedes ver exactamente qué activos contienen y en qué proporción.
• Liquidez. Se compran y venden en tiempo real durante el horario de mercado.
• Accesibilidad. Puedes empezar con montos pequeños gracias a las participaciones fraccionadas.

Para el inversor de largo plazo, los ETFs de índice son el vehículo más eficiente disponible para capturar el crecimiento del mercado sin pagar las comisiones de un gestor activo que, con alta probabilidad, no le ganará al índice de todas formas. Si quieres entender mejor la diferencia entre comprar ETFs y hacer trading activo, aquí explicamos por qué el 80% de traders retail pierde dinero.

ETFs para cada índice

Estos son los ETFs más accesibles para cada índice desde EE.UU. y desde países con acceso al mercado americano, como Ecuador.

Una nota sobre el FTSE 100: EWU sigue el índice MSCI United Kingdom (no el FTSE 100 directamente) pero es el ETF del mercado británico más accesible para inversores fuera de la Bolsa de Londres. El ETF que replica el FTSE 100 de forma exacta con mayor liquidez es ISF (iShares Core FTSE 100 UCITS ETF, 0.07% de gastos), que cotiza en Londres en libras esterlinas. Para inversores en Ecuador o EE.UU., EWU es la opción práctica disponible en el mercado americano.

Una nota sobre el Nikkei 225: EWJ sigue el índice MSCI Japan (no el Nikkei 225 directamente) pero es el ETF de Japón más accesible para inversores fuera de la Bolsa de Tokio.

Una nota sobre el Dow Jones: DIA tiene comisiones más altas y la metodología de ponderación por precio del índice lo hace menos eficiente como instrumento de inversión. Si estás eligiendo entre DIA y VOO para un portafolio de largo plazo, los datos históricos favorecen al S&P 500 en casi todos los períodos de 10 años o más.

Crecimiento en los últimos 10 años

Los siguientes datos corresponden al rendimiento de precio entre diciembre de 2014 y diciembre de 2024. Los índices americanos (S&P 500, Nasdaq 100 y Dow Jones) están denominados en dólares. El FTSE 100 está en libras esterlinas (GBP) y el Nikkei 225 en yenes japoneses (JPY). El retorno total con dividendos reinvertidos es mayor que el de precio en todos los casos.

El Nasdaq 100 lidera por un margen amplio, impulsado por el crecimiento extraordinario del sector tecnológico durante ese período. El FTSE 100 muestra el menor crecimiento de precio, lo que refleja la composición más defensiva del mercado británico y su menor exposición a tecnología. Sin embargo, su rendimiento por dividendo (históricamente entre 3% y 4% anual) mejora significativamente su retorno total.

El Nikkei 225 muestra un crecimiento sólido en este período de 10 años (casi 9% anual), pero este dato debe leerse con el contexto de los 30 años previos de estancamiento ya mencionados. Los períodos importan tanto como los porcentajes.

Un dato importante para el inversor en Ecuador: los índices americanos están denominados en dólares, igual que el peso ecuatoriano está dolarizado. Al invertir en ETFs de EE.UU., no hay riesgo de conversión de moneda. Invertir en el FTSE 100 o el Nikkei 225 sí implica exposición al tipo de cambio GBP/USD o JPY/USD respectivamente. Si quieres ver en números cómo crece tu inversión a 20 o 30 años con aportaciones regulares, prueba nuestra calculadora de interés compuesto.

La postura de Mercurium Investech

Nosotros en Mercurium Investech construimos portafolios de largo plazo basados principalmente en ETFs, ajustados al balance riesgo-beneficio y horizonte de tiempo de cada cliente. Los datos históricos, el reporte SPIVA y décadas de investigación académica respaldan que para el inversor retail la inversión pasiva en índices amplios supera a la selección activa de acciones en la mayoría de horizontes de 10 años o más.

No tenemos interés en convencerte de que tenemos el secreto para ganarle al mercado. Lo que ofrecemos es disciplina, transparencia y un proceso consistente para que el interés compuesto trabaje a tu favor durante años.

Si quieres ver en números cómo crece una inversión en el S&P 500 a 20 o 30 años con aportaciones regulares, prueba nuestra calculadora de interés compuesto.

Si quieres entender cuál es el portafolio adecuado para tu horizonte de tiempo y tu tolerancia a la volatilidad, empieza por nuestro test de perfil de inversor.

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